试论美国次贷危机的成因及对我国经济的影响与

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  • 时间:2018-12-29 10:04
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    论文关键词:次贷危机;成因;影响

  论文摘要:2007年,美国产生的次贷危机激发了世界性的金融震荡,虽然我国受其间接影响较小,但间接影响不可忽视。本文论说了次贷危机的成因及对我国的影响,在此基础上对我国经济的生长举行了照应的思索         一、次贷危机的成因      美国次贷危机之所以产生并不是偶尔的,而是由多种要素协力作用构成,次要缘由有一下三点:   (一)美国微观经济生长的周期性颠簸是次贷危机产生的深层次缘由   在阅历2000年至2001年长久

短少的经济衰退后,特别是9?11后,美国采用了一系列安慰经济增进的办法,促使了美国经济的延续多年的连续、高速增进,至2004年,美国经济增进速率达到近5年的新高,至4.2%。经济的连续增进为美国次贷市场敏捷收缩供应了非常优胜的微观环境,因为人们遍及持经济增进向好预期,次级典质存款运营机关也抓紧了次贷准入尺度。经由了一轮经济的高速增进周期,2004年以后,美国经济起头步入下滑周期,经济增进的逆转带来了连锁反应,次级典质存款所堆集的危险逐渐展示,并在世界范围伸张。   (二)房地产市场萎缩是美国次贷危机产生的间接诱因   20世纪80年代末、90年代初以来,美国房地产连续了十几年的繁荣,住房销售量不竭创下新记载,房价也以每年增幅超过10%的速率爬升,1995年至2006年美国房价翻了一番。受房地产上升态势影响,美国次贷畛域不竭扩展。从2006年中期起头,美国房地产市场起头降温,房地产价钱涌现下滑,2006年三季度至2007年7月,美国房价上涨超过10%,屋宇销售锐减,2007年5月美国成屋待售屋宇量达到历史最高水平,超过400万套。跟着美国房地产情势逆转,次级典质存款危机起头表现进去。   (三)宽松的市场准入及对金融衍生品翻新意识缺乏

不置可否埋下了次贷危机的种子   20新万博狗万,新万博狗万官网,狗万好还是万博好? 01年至2004年期间,美联储实行低利率等政策安慰了房地产业的进一步生长,美国人的购房热情不竭升温,次级典质存款成了信誉前提达不到优惠级存款要求的购房者的重要挑选。好处的使令及放贷机关间竞争的加剧,迫使次级典质存款运营机关不能不放慢产品翻新,催生了多种多样的高危险次级典质存款产品,一些存款机关以至推出了“零首付”、“零文件”的存款体式格局,即不查支出、不查资产,存款人能够在没有资金、无需供应任何无关归还能力证实的情形下存款购房。宽松的存款资历审核成为房地产交易市场绝后生动的重要推动力,但也埋下了危机的种子。      二、对我国经济的影响      (一)间接影响   我国经济受此轮美国次贷风云的间接影响绝对无限。因为我海内陆金融系统绝对独立,本钱项目下人民币仍不可齐全自在兑换,寰球金融市场的危险不会当即传送到我国。因为次级存款属于结构性产品,目前次要具有于泰西市场,我国介入的程度较低,我国当局及机关的海外投资的间接投资失落亦比较轻细。

  (二)间接影响   起首,在国际范围内涌现连续信贷收缩的前提下,局部“热钱”也许被迫加入我国市场,从而对本钱市场构成资金面的压力。但鉴于目前QFII资金在A股市场的比重很小,A股的流动性失落该当不大,并且我国资产重估的支持力次要来源于商业项下的顺差和海内银行的信贷创造,热钱加入的影响不会是方向性的。   其次,美联储通过间接注资和下调再贴现率等办法减缓了减息压力,后续的政策驾御将也许对我国的货币政策和汇率政策产生影响。目前评价美国次级房贷风云对我国的终极影响尚具有较多不确定性。如果美国楼市涌现“软着陆”或经由临时回落后涌现反弹,美联储就可坚持以后的货币政策,我国亦能博得光阴与空间举行汇率改造和微观调解。但是,如果涌现美国楼市继承大幅度上涨的局面,美联储很也许再次采用抓紧银根的政策。这样将对我国的汇率改造和微观调控非常倒运:在美国抓紧银根的同时,对人民币汇率施加更大的压力,更多的国际本钱流向我国,我国的外汇储备继新万博狗万,新万博狗万官网,狗万好还是万博好?承大幅添加,金融和经济畛域的流动性更加多余,股市和楼市的价钱继承大幅度上涨,泡沫敏捷收缩。最后在外界压力之下,人民币大幅度贬值,国际本钱从我国撤出,经济涌现降温,资产泡沫幻灭,昔时的日本就是覆车之鉴

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